Оправданное решение или удар по бизнесу: эксперты обсуждают повышение ключевой ставки ЦБ

Аналитики обсуждают повышение Центробанком ключевой ставки на заседании 15 августа. Поможет ли ее повышение до 12% стабилизировать курс рубля? Ранее зампред Банка России Алексей Заботкин отмечал высокую вероятность повышения ключевой ставки, но не в августе, а в сентябре. Рассуждает декан факультета экономики Европейского университета в Петербурге Юлия Вымятнина:

Декан факультета экономики Европейского университета в Петербурге Юлия Вымятнина Как любит говорить наш Центробанк, он не таргетирует курс рубля, поэтому это, скорее, реакция на тот всплеск инфляции, которая ожидается в связи с девальвацией рубля. Конечно, в связи, в первую очередь с тем, что импорт будет сильно дорожать. И такой рост ставки, я думаю, в первую очередь, направлен на охлаждение потребительского кредитования, то есть, собственно, на снижение импорта в части потребительского импорта, не производственного. И в этом смысле это может быть довольно эффективной мерой, поскольку ставки по потребительскому кредитованию реагируют обычно быстро на изменение ключевой ставки. Ну и, собственно, чем выше ставка по кредиту, тем меньше желающих его брать. Будет сложнее, видимо, какое-то время малому и среднему бизнесу, но зато стабилизация цен, в общем, повлияет положительно на издержки.

Решение ЦБ поспешное, считает генеральный директор компании «Петрополь» Марк Лернер. Парадоксально, но, с одной стороны, оно избыточное, а с другой — недостаточное.

Генеральный директор компании «Петрополь» Марк Лернер Это последний патрон, который есть в руках у ЦБ. Он оказался отстрелен, и рынок теперь ничего не боится. Мы уже видим после краткосрочной коррекции на 92-95, что доллар стоил 98. Центральный банк, в арсенале своем имея только один инструмент, вынужден будет, я этого не исключаю, на сентябрьском повышении или досрочно, еще раз поднять ставку до 15 или до 18%, разгоняя инфляцию, нанося колоссальный урон экономике. Безусловно, строительная отрасль сейчас, кредиты и корпоративные, по проектному финансированию, будут дороже и, безусловно, ставка ипотеки. То есть это опять такая ситуация стоп-активности, как было полтора года назад. И все это понятно, логично, но странно, потому что не ставка ключевая является ориентиром для курса, а движение капиталов «экспорт-импорт». И, на мой взгляд, ЦБ надо было бы обратить взор туда, сократить отток капитала, сделать так, чтобы валюта в страну от экспорта поступала в большем объеме. Для этого у Центрального банка есть инструменты.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году. Действия ЦБ можно назвать оправданными, считает проректор Санкт-Петербургского государственного экономического университета Яна Клементовичус:

Проректор Санкт-Петербургского государственного экономического университета Яна Клементовичус Российская экономика в настоящее время находится в очень интересной фазе переходного периода. Происходит активное развитие внутреннего рынка, поэтому всё, что касается сохранения стабильности, особенно в отношении цен, является очень важным условием динамичного развития рыночного спроса и предложения. Поэтому действия ЦБ оправданы, являются основным рычагом, направленным на сохранение именно ценовой стабильности в текущем моменте.

Накануне курсы доллара и евро превышали 101 рубль и 111 рублей соответственно впервые с марта 2022 года. Именно курсовое ралли, а не повышение ключевой ставки ощутимее сказывается, например, на сфере общественного питания, подчеркивает ресторатор Андрей Перцев:

Ресторатор Андрей Перцев Есть проблема другая, есть проблема в закредитованности сотрудников — ипотеки, которые зачастую привязаны к этой ставке. Я уже несколько имел разговоров о том, будет ли дальше увеличение. Здесь, мне кажется, на нашу отрасль влияет ставка ЦБ не напрямую, как, например, на удорожание продуктов. Я думаю, что это влияет, в первую очередь, на спрос потребительский и потребительскую нагрузку. Коллектив, который молодой, который закредитован, у них ипотеки, — тут у многих ребят, конечно, есть большие переживания. А, как вы понимаете, как только касается дохода наших сотрудников, это сразу же идет обратный разговор — «дайте А) больше смен, дайте Б) больше ставку, дайте больше часов». Нас может коснуться как фонда оплаты труда, если ставка дальше будет расти и это будет игра вдолгую.

Добавим, что следующее — уже плановое — заседание совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 сентября.