Последняя опубликованная макростатистика американского рынка – традиционно противоречива. Реальный рост ВВП за первый квартал составил 0.8% в годовом выражении, а занятость в частном секторе в мае выросла на 173 тысячи мест, – оба показателя хуже ожиданий. Впрочем, инфляция порадовала – индекс CPI за год достигает уровня 1.1%. Это рекорд за более чем трехлетний период. О некоторой передышке в раунде периферийного экономического замедления говорит и рост индекса акций MSCI Emerging Markets на 18% за последние пять месяцев.
Но это не главное. В последнее время подбодрить рынки решили и несколько представителей Федрезерва, и сама Джаннет Йеллен. Они дружно отметили высокую вероятность скорейшего повышения ставок. И вот менее чем за две недели до заседания крупные российские компании-эмитенты поспешно перешли к действиям! О выкупе коротких еврооблигаций за счет размещения более длительных займов, судя по всему, в ожидании повышения долларовой доходности, уже заявили Евраз, НЛМК и Совкомфлот.
Металлургический гигант Евраз намерен выкупить четыре облигационных займа с погашением в 2017–2018 годах на общую сумму 1.2 млрд долларов за счет новых евробондов. НЛМК тоже хочет разместить новые евробонды для финансирования выкупа прежних выпусков с погашением в 2018 и 2019 годах. Совкомфлот уже начал roadshow по новым бумагам, а в середине месяца планирует закрыть сделку по выкупу бумаг с погашением в октябре 2017 года на сумму до 800 млн долларов. Все они торгуются сейчас на минимальных за последние пару лет уровнях доходности от 2% до 5.5% годовых.
С другой стороны, если ставка по федфондам все же будет повышена в июне – очевидно, ближайшие пару недель окажутся не лучшим временем для инвестиционных покупок…
Заместитель генерального директора по правовым и корпоративным вопросам ГУП «ТЭК СПб»
Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России
Председатель комитета Ленинградской области по транспорту
Генеральный директор «Фирмы Изотерм»