Николай Боров, БКС Ультима Private Banking: об актуальных инвестстратегиях

В третьем квартале активы розничных инвесторов увеличились почти до 12 трлн рублей благодаря рекордному притоку новых денег на брокерские счета, росту стоимости облигаций и валютной переоценке. При этом три четверти притока взносов на брокерские счета обеспечили квалифицированные инвесторы, которых в России уже около миллиона, рассказали в Центробанке. Подробнее об актуальных инвестстратегиях в период волатильности в интервью шеф-редактора Business FM Максима Морозова с директором филиала БКС Ультима Private Banking в Петербурге Николаем Боровым.

Максим Морозов: В последнее время рынок то растёт, то падает, за ним следует индекс. Такая волатильность наблюдается не первый год. Как её интерпретировать инвестору?

Николай Боров: Самое важное не приравнивать индекс и результаты инвестиций. Индекс — это средняя температура по больнице, а портфель — конструкция под цели и горизонт клиента. Он может чувствовать себя нормально, когда динамика индекса не радует. Например, даже в этом году были истории на рынке акций, которые приносили нам двузначную доходность.

Максим Морозов: Рынок может падать, а портфель — показывать положительную доходность. Получается некий парадокс для обывателя.

Николай Боров: Грамотный инвестор оценивает перспективы эмитентов, риски и горизонт. Портфель может вести себя по-разному в разных сценариях. Именно поэтому мы видим такой спрос на качественную экспертизу от финансовых советников, персональных брокеров и управляющих активами со стороны состоятельных инвесторов с крупным капиталом. Среди них заметно вырос интерес к индивидуальным инвестиционным решениям. В таких случаях учитываются все персональные предпочтения клиента и степень допустимого риска.

Максим Морозов: Если говорить о тенденциях последних нескольких месяцев, то деньги по большей части остаются на депозитах или перетекают в инвестиции?

Николай Боров:

Мы видим плавный переток средств в инвестиции. Это логично. Ключевая ставка снижается, доходности по депозитам постепенно становятся менее привлекательными. Если смотреть по состоятельным клиентам БКС, то средства из депозитов и фондов денежного рынка в большей степени перетекают в облигации.

По нашим оценкам, в течение трёх ближайших лет на длинных ОФЗ и надёжных корпоративных облигациях можно заработать существенно больше, чем по вкладам.

Максим Морозов: Периодически аналитики говорят о кризисе идей на рынке. Есть ли сейчас хорошие идеи на рынке акций?

Николай Боров: Идеи есть, но нужно быть очень избирательным. У ряда эмитентов имеется высокий потенциал. Особенно если говорить о секторах, ориентированных на экспорт, а также о банковском секторе и ритейле.

Конечно, рынок волатилен. Тем не менее, если ситуация в геополитике не будет усугубляться, то мы ожидаем рост рынка акций. Кроме того, общий тренд на снижение ключевой ставки — это также позитив для акций.

Максим Морозов: Остаётся ли возможность диверсифицировать портфель иностранными активами?

Николай Боров: Да, и здесь, кстати, сохраняется устойчивый спрос у состоятельной аудитории — квалифицированных инвесторов. Это можно делать внутри России без инфраструктурных рисков. В зарубежные активы можно инвестировать с помощью производных инструментов, например, тех же самых структурных продуктов. Их большое преимущество — возможность выбрать подходящий уровень защиты капитала, что сейчас очень важно.

Максим Морозов: Есть точка зрения, что private banking — это история о том, как подобрать бумаги и инструменты для клиента. Как стоит рассматривать его сейчас?

Николай Боров: Сегодня состоятельному клиенту нужен комплексный подход. Это ключевой фактор. Есть финансовая часть, в которую входят инвестиции, управление риском, диагностика всего капитала, включая аудит активов в других инвестиционных компаниях и банках. Нефинансовые сервисы также не менее важны. Среди них юридические и налоговые вопросы, наследственное планирование сделки с недвижимостью, сопровождение крупных решений, где цена ошибки очень высока. БКС Ультима в свою очередь выстраивает полноценную поддержку по самым разным направлениям. Это может быть, например, организация путешествий, аренда самолёта или автомобиля за рубежом, помощь в планировании деловых мероприятий или шоппинга. Основная суть — избавление клиента от рутины и сохранение его времени. Ведь время — это главный ресурс.

Максим Морозов: Какие подходы сейчас рассматриваются аналитиками и инвесторами для формирования здравой инвестиционной стратегии?

Николай Боров: В период снижения ставки разумно иметь в фокусе инструменты, которые от этого выигрывают, и очень аккуратно дозировать риск на фоне волатильного рынка акций. Для кого-то базовыми будут инвестиции в облигации, для кого-то — сочетание облигаций и качественных акций. Тем не менее всегда важны диверсификация и контроль рисков. Портфель должен работать на цели инвестора, а не на переменчивое настроение рынка.